Факторы, определяющие дивидендную политику предприятия. Формы выплаты дивидендов

Акционеры вправе инициировать вопрос об объявлении дивидендов на внеочередном общем собрании, предложив распределить прибыль полученную обществом по итогам трех, шести или девяти месяцев.

Совет директоров, анализируя финансовые результаты деятельности Общества за определенный период, рассматривает вопрос о возможности выплаты дивидендов. Следует обратить внимание, что законом установлен ряд ограничений на принятие этого решения.

Так, Общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям всех категорий и типов в следующих случаях:

§ до полной оплаты всего уставного капитала общества;

§ до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со статьей 76 Закона (например, при реорганизации общества или внесении изменений в устав Общества ограничивающих их права, если они голосовали против или не принимали участие в голосовании);

§ если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

§ если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения.

Ограничения на принятие решений по выплате дивидендов накладывает категория и тип эмитированных обществом акций, решение о выплате дивидендов по одни акциям может быть принято только после принятия решения по другим. Выстраивается определенная иерархия среди акций. Согласно ст.43 Закона, первоначально должно быть принято решение о выплате дивидендов по тем типам привилегированных акций, которые предоставляют преимущество очередности получения дивидендов перед другими привилегированными акциями. Затем принимается решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям размер по которым определен. В последнюю очередь принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивидендов по которым не определен.

Если наличие вышеназванных ограничений будет установлено перед годовым общим собранием, совет директоров обязан рекомендовать Общему собранию не распределять прибыль, указав на конкретные обстоятельства, препятствующие этому. Представляется, что аналогично следует поступить и при установлении ограничений и при подготовке к внеочередному общему собранию, если вопрос о распределении прибыли предложил в повестку для внеочередного общего собрания акционер, имеющий на это право.

Если вопрос поднят советом директоров перед внеочередным общим собранием, то выявленные ограничения станут основанием для невключения вопроса о дивидендах в повестку дня внеочередного общего собрания

Другие статьи

Оценка возможности банкротства предприятия
Финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния. Результаты анализа финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - ...